杜邦體系財(cái)務(wù)分析論文

前言：想要寫出一篇引人入勝的文章？我們特意為您整理了杜邦體系財(cái)務(wù)分析論文范文，希望能給你帶來(lái)靈感和參考，敬請(qǐng)閱讀。

1杜邦財(cái)務(wù)分析體系在TCL集團(tuán)公司中的應(yīng)用

2013年TCL集團(tuán)公司的凈資產(chǎn)收益率比2012年增加了9.58個(gè)百分點(diǎn)。造成凈資產(chǎn)收益率上升的主要原因是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的增加和銷售凈利率的增加。銷售凈利率代表著企業(yè)的獲利能力，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率代表著公司的資產(chǎn)綜合管理能力，這二者的綜合在一起代表著公司的經(jīng)營(yíng)效率，說(shuō)明公司的經(jīng)營(yíng)效率有一定的提升。綜合進(jìn)行分析可發(fā)現(xiàn)銷售凈利率的大幅增加是由于利潤(rùn)總額的增長(zhǎng)。利潤(rùn)總額的增長(zhǎng)主要是由于2013年?duì)I業(yè)收入較2012年增長(zhǎng)了158.7573億元。根據(jù)以上分析可知，TCl集團(tuán)公司應(yīng)積極進(jìn)行現(xiàn)有業(yè)務(wù)板塊的內(nèi)生性增長(zhǎng)，保持企業(yè)平穩(wěn)發(fā)展。

2杜邦財(cái)務(wù)分析體系在實(shí)際應(yīng)用中局限性

（1）忽略了現(xiàn)金流量表的作用

杜邦分析體系所需的數(shù)據(jù)主要取自于資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表，無(wú)法揭示公司的現(xiàn)金流量狀況，但在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，資金鏈直接影響到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的持續(xù)性，換句話說(shuō)現(xiàn)金流是一個(gè)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的血液。因此現(xiàn)金流量信息對(duì)財(cái)務(wù)工作者而言是至關(guān)重要的。傳統(tǒng)的杜邦財(cái)務(wù)分析體系僅僅依靠資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表，忽略現(xiàn)金流量表的作用使得財(cái)務(wù)人物分析人員無(wú)法客觀的對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況作出客觀準(zhǔn)確的分析。

（2）忽略了留存盈利狀況對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響

企業(yè)每個(gè)會(huì)計(jì)期間實(shí)現(xiàn)的凈收益需要在彌補(bǔ)之前會(huì)計(jì)期間的虧損和提取一定比例的法定公積金后，向企業(yè)的投資者和股東進(jìn)行利潤(rùn)分配，也就是年末的股利分配。企業(yè)因?yàn)榻?jīng)營(yíng)問(wèn)題或經(jīng)營(yíng)策略長(zhǎng)期缺少股利分配，不僅直接會(huì)影響到企業(yè)投資人的信心，間接地也會(huì)影響到企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值。而杜邦分析體系在此方面忽略了留存盈利狀況對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響。

（3）忽略了收益質(zhì)量對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響

企業(yè)會(huì)計(jì)中的核算基礎(chǔ)為權(quán)責(zé)發(fā)生制，因此即便財(cái)務(wù)報(bào)表中列出的收入、利潤(rùn)、留存收益較高并不代表企業(yè)擁有比較充足的現(xiàn)金，也不意味著企業(yè)資產(chǎn)的財(cái)務(wù)狀況良好。在實(shí)際工作中企業(yè)是否擁有足夠的變現(xiàn)能力或者良好的財(cái)務(wù)狀況，不僅取決于其盈利能力的高低，還受其收益質(zhì)量的影響，而現(xiàn)行杜邦分析體系忽略了收益質(zhì)量對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響。

3針對(duì)傳統(tǒng)杜邦分析體系的改進(jìn)措施

（1）引入現(xiàn)金流量表信息

將現(xiàn)金流量表納入到改進(jìn)后的杜邦財(cái)務(wù)分析體系中，其中剩余經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量作為該體系中的一個(gè)影響因素，使其反應(yīng)企業(yè)剩余資產(chǎn)變現(xiàn)后的償付能力和持續(xù)發(fā)展能力，即再投資能力。

（2）引入留存現(xiàn)金比率

將留存現(xiàn)金比率作為改進(jìn)后的杜邦體系中的另一個(gè)因素，使其反應(yīng)企業(yè)中留存收益的質(zhì)量；該比率越大，說(shuō)明企業(yè)留存收益的質(zhì)量越好，支付能力和再投資能力越強(qiáng)；該比率越小，說(shuō)明企業(yè)支付能力和再投資能力越差。

（3）引入留存收益比率

將留存收益比率引入新的杜邦財(cái)務(wù)分析體系用來(lái)衡量當(dāng)期收益總額中用于公司或企業(yè)未來(lái)擴(kuò)張的留存收益數(shù)量，該指標(biāo)與股利支付率相對(duì)應(yīng)。財(cái)務(wù)管理工作中留存收益率越高，說(shuō)明企業(yè)未來(lái)繼續(xù)投資的可能性越大；反之這種可能性越小。改進(jìn)后的杜邦財(cái)務(wù)分析體系中凈資產(chǎn)剩余現(xiàn)金回收率成為核心指標(biāo)，其計(jì)算公式為：凈資產(chǎn)剩余現(xiàn)金回收率=剩余經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/股東權(quán)益平均余額×100%=凈資產(chǎn)收益率×留存收益率×留存現(xiàn)金比率由此可見(jiàn)，凈資產(chǎn)剩余現(xiàn)金回收率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的指標(biāo)，改進(jìn)后的杜邦財(cái)務(wù)分析體系可以更好地反映企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力以及企業(yè)的現(xiàn)金支付能力和持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。

作者：嚴(yán)倩 單位：西安石油大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院碩士研究生